فضای احتیاط بر معاملات بورس این روزها بیش از هر عاملی، ناشی از بلاتکلیفی سیاسی و ابهام در سرنوشت مذاکرات است.
به گزارش پایگاه اطلاعرسانی بازار 361، بورس تهران در معاملات روز گذشته اگرچه با رشد محدود شاخص کل همراه شد، اما افت شاخص هموزن، خروج پول حقیقی و افزایش فشار فروش در نیمه دوم بازار نشان داد فضای احتیاط همچنان بر تصمیم سرمایهگذاران حاکم است؛ فضایی که بیش از هر عامل دیگری، از بلاتکلیفی سیاسی و ابهام در سرنوشت مذاکرات اثر میپذیرد.
از این رو نگاهی به معاملات روز یکشنبه بورس تهران تصویری دوگانه از وضعیت بازار سرمایه ارائه میدهد. شاخص کل با رشد بیش از ۱۰ هزار واحدی به سطح ۴ میلیون و ۱۷۴ هزار واحد رسید، اما شاخص هموزن بیش از ۴ هزار واحد افت کرد؛ نشانهای از آنکه رشد بازار بیش از آنکه فراگیر باشد، بر دوش نمادهای بزرگ و شاخصساز قرار داشته است. همزمان، شاخص فرابورس نیز کاهش ارتفاع داد تا واگرایی نماگرها بار دیگر بر شکنندگی روند صعودی تاکید کند.
بازار روز گذشته با تقاضای قابلتوجهی آغاز شد و حتی در دقایق ابتدایی، صفهای خرید سنگینی در نمادهای بزرگ و صندوقهای اهرمی شکل گرفت. با این حال، هرچه به ساعات پایانی معاملات نزدیک شدیم، فشار عرضه افزایش یافت و بخشی از صفهای خرید فرو ریخت. این چرخش رفتاری در نهایت باعث شد رشد اولیه بازار به شدت تعدیل شود و بسیاری از نمادها از محدوده مثبت به منفی بازگردند. خروج بیش از ۱.۲ همت پول حقیقی نیز مهر تاییدی بر تداوم بیاعتمادی سرمایهگذاران زد.
کارشناسان معتقدند عامل اصلی این رفتار ناپایدار، سایه سنگین ریسکهای سیستماتیک است. اگرچه آغاز مذاکرات ایران و آمریکا در روزهای اخیر سیگنالهای مثبتی به بازار سهام مخابره کرده، اما تجربههای گذشته و نبود قطعیت در نتایج، مانع از شکلگیری یک موج پایدار تقاضا شده است. در چنین فضایی، بازار سرمایه بیش از آنکه به متغیرهای بنیادی واکنش نشان دهد، به شدت خبرمحور شده و هر تیتر سیاسی میتواند مسیر معاملات را تغییر دهد.
از منظر تکنیکال، شاخص کل پس از عبور از کفهای اصلاحی، اکنون با مقاومتهای مهمی در محدوده ۴ میلیون و ۲۵۰ هزار واحد و سپس ۴ میلیون و ۵۵۰ هزار واحد مواجه است. ناتوانی شاخص در تثبیت بالای این سطوح میتواند سناریوی اصلاح مجدد را فعال کند؛ اصلاحی که برخی تحلیلگران اهداف آن را محدودههای پایینتر عنوان میکنند. در مقابل، عبور پرقدرت از این مقاومتها نیازمند افزایش پایدار ارزش معاملات خرد و بازگشت اعتماد به جریان پول است؛ مولفهای که فعلا نشانههای قوی از آن دیده نمیشود.
در عین حال، از منظر بنیادی، بسیاری از کارشناسان همچنان بازار سهام را در سطوح ارزنده ارزیابی میکنند. ارزش دلاری بازار، نسبتهای قیمتی پایینتر از میانگین تاریخی و چشمانداز سودآوری قابلقبول شرکتها، همگی بر جذابیت ذاتی بورس دلالت دارند. با این حال، وزن بالای ریسکهای سیاسی، نرخهای بالای بازدهی بدون ریسک و نااطمینانی در سیاستگذاری اقتصادی، اجازه نمیدهد این جذابیت به تقاضای پایدار تبدیل شود.
برای معاملات امروز نیز انتظار میرود بازار در فضایی محتاط و نوسانی دنبال شود. در صورت تداوم نبود سیگنال سیاسی جدید، احتمال رفتوبرگشت شاخصها و برتری نسبی عرضهها وجود دارد؛ بهویژه آنکه بخشی از تقاضای روزهای قبل تخلیه شده است. با این حال، حفظ شاخص کل بالای مرز ۴ میلیون واحد میتواند از تشدید فشار فروش جلوگیری کند و زمینه نوسانات متعادلتر را فراهم آورد.
در مجموع، بورس تهران در مقطعی ایستاده که نه نشانههای ورود به یک روند صعودی پایدار را بروز داده و نه سیگنال روشنی از ریزش عمیق مخابره میکند. تا زمانی که تکلیف متغیرهای کلیدی بهویژه نتیجه مذاکرات و مسیر سیاستهای کلان اقتصادی روشن نشود، بازار سرمایه همچنان در مدار انتظار، احتیاط و واکنشهای کوتاهمدت باقی خواهد ماند.
انتهای پیام/
