سبزی بورس با طعم احتیاط

این روزها نوسان هم‌زمان سهام، دلار و طلا، نشان از این دارد که معاملات در وضعیت انتظار و احتیاط قرار دارند.

به گزارش پایگاه خبری تحلیلی بازار 361، دومین دور مذاکرات هسته‌ای میان ایران و آمریکا که دیروز برگزار شد، بازارهای مالی را وارد مرحله‌ای تازه از ابهام کرده است. بورس تهران پس از پنج روز افت متوالی، سرانجام روز سه‌شنبه سبزپوش شد و شاخص کل با رشد 0.65 درصدی به سطح 3 میلیون و 847 هزار واحد رسید؛ اما هم‌زمان دلار، طلا و سکه نیز در مسیر افزایشی حرکت کردند. این رفتار دوگانه بازارها نشان می‌دهد استراتژی غالب فعالان اقتصادی، نه خوش‌بینی قطعی است و نه بدبینی مطلق! بلکه آنان تلاش می‌کنند مدیریت ریسک در فضای نااطمینانی داشته باشند.

بر این اساس باید گفت بازار سهام پس از پنج روز پیاپی طی کردن روند کاهشی، دیروز(سه‌شنبه) اندکی نفس تازه کرد. شاخص هم‌وزن نیز 0.76 درصد رشد کرد و به محدوده 984 هزار واحد رسید، و شاخص کل فرابورس هم 0.48 درصد افزایش یافت.

اما پشت این اعداد با رنگ سبز کمرنگ، نشانه‌های احتیاط کاملا مشهود است؛ چرا که در معاملات دیروز ارزش معاملات خرد تنها 6 هزار و 869 میلیارد تومان بود؛ سطحی که همچنان برخی آن را پایین ارزیابی می‌کنند.

از سوی دیگر، ورود پول حقیقی برای سومین روز پیاپی در حالی دیروز به تالار شیشه‌ای ادامه داشت، که رقم آن 158 میلیارد تومان بود؛ عددی که در مقایسه با دوره‌های رونق بازار سهام فعلا ناچیز محسوب می‌شود.

این در حالی است که نسبت P/E بازار سهام نیز این روزها به زیر 7 واحد رسیده، که از منظر تحلیلی، نشانه ارزندگی نسبی سهام است.

با این حال، تحلیلگران تاکید دارند رشد ناچیز دیروز بورس، بیش از آنکه آغاز یک روند صعودی پایدار باشد، واکنشی محتاطانه به کاهش فشار فروش است.

این در شرایطی است که این روزها شاخص کل بورس در محدوده 3.8 میلیون واحدی به یک سطح تکنیکال و روانی مهم رسیده است؛ سطحی که طی چند روز گذشته، هر بار نزدیک شدن شاخص به این محدوده، با کاهش فشار فروش و فعال شدن تقاضای محتاطانه همراه بوده است.

اما تثبیت این سطح، کاملا به تحولات سیاسی وابسته است. به بیان ساده، بازار سهام فعلا به گزارش‌های سودآوری شرکت‌ها بی‌تفاوت است و به سیگنال‌های مذاکراتی واکنش نشان می‌دهد.

در بازار ارز نیز چند روزی است که دلار در یک محدوده مشخص در حال رفت‌وبرگشت است. هر خبر مثبت از مذاکرات می‌تواند انتظارات تورمی را کاهش دهد و تقاضای سفته‌بازانه را محدود کند؛ اما کوچک‌ترین سیگنال منفی، تقاضای احتیاطی برای دارایی‌های امن را فعال می‌کند.

همچنین افزایش هم‌زمان بورس و دلار که روز گذشه رقم خورد، نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران هنوز سناریوی قطعی برای آینده ترسیم نکرده‌اند و ترجیح می‌دهند هم‌زمان در چند بازار حضور داشته باشند.

به باور کارشناسان، آنچه امروز در بازارها دیده می‌شود، بیش از آنکه واکنش به داده‌های اقتصادی باشد، نتیجه وزن‌کشی ذهنی میان سناریوهای مختلف سیاسی است، یکی سناریوی توافق و کاهش تنش، دیگری سناریوی تداوم وضعیت فعلی و سومی سناریوی شکست مذاکرات. هر کدام از این مسیرها می‌تواند نرخ ارز، تورم، سودآوری شرکت‌ها و حتی سیاست‌های بودجه‌ای دولت را تغییر دهد. همین ابهام هم باعث شده است معامله‌گران حرفه‌ای از تمرکز بر یک سناریو پرهیز کنند.

کارشناسان معتقدند در چنین شرایطی بهترین راهبرد، تنوع‌بخشی به سبد دارایی و پرهیز از تصمیم‌های هیجانی است.؛ چرا که بازار سهام هنوز به مرحله بازگشت اعتماد عمومی نرسیده است؛ و ورود پول حقیقی اگرچه مثبت تلقی می‌شود، اما به‌هیچ‌وجه نشانه شکل‌گیری موج تقاضای قدرتمند نیست.

این در حالی است که تجربه روزهای اخیر نشان داده هر خبر مثبت می‌تواند رشد مقطعی و هیجانی در بازار سهام ایجاد، و هر خبر منفی نیز موج جدیدی از فشار فروش را فعال کند. به همین دلیل، این وضعیت بورس را در حالت شکننده قرار داده است؛ رشدی هم که بر پایه تحلیل بنیادی قوی شکل نگرفته باشد، دوام چندانی نخواهد داشت.

در مجموع می‌توان گفت در روز گذشته مثبت شدن بورس پس از پنج روز افت پیاپی، بیشتر نشانه کاهش هیجان فروش است تا آغاز یک روند صعودی پایدار! آن هم به این دلیل که ارزش معاملات پایین است، و از سوی دیگر ورود محدود پول حقیقی و هم‌زمانی رشد بورس با افزایش دلار و طلا، همگی حاکی از فضای انتظار و احتیاط است.

از این رو، تا زمانی که نتیجه مذاکرات به‌طور شفاف مشخص نشود و متغیر سیاست خارجی از حالت تعلیق خارج نشود، بازارها در مدار نوسان‌های رفت‌وبرگشتی باقی خواهند ماند و استراتژی محتاطانه همچنان در دستور کار معامله‌گران خواهد بود.

منبع: تسنیم

انتهای پیام/