اختصاصی|«۴۷ میلیارد تومان و یک سؤال بزرگ برای بازار پایه»

انتشار خبری درباره پرداخت منابع میلیاردی تحت عنوان «وام قرض‌الحسنه کوتاه‌مدت» به یکی از بازیکنان، این پرسش را مطرح می‌کند که آیا باشگاه استقلال مکلف به افشای فوری در کدال است؟

به گزارش پایگاه خبری تحلیلی بازار 361، انتشار خبری درباره پرداخت حدود ۴۳ تا ۴۷ میلیارد تومان تحت عنوان «وام قرض‌الحسنه کوتاه‌مدت» از سوی باشگاه استقلال تهران به یکی از بازیکنان، بار دیگر مسئله شفافیت ناشران ورزشی در بازار سرمایه را به صدر توجه فعالان بازار بازگردانده است.

فارغ از صحت یا سقم این خبر، موضوع از منظر حقوقی و نظارتی، به‌ویژه با توجه به حضور استقلال در بازار پایه فرابورس ایران، واجد اهمیت مضاعف است.

استقلال در بازار پایه؛ شفافیت کمتر یا حساسیت بیشتر؟

باشگاه استقلال در «بازار پایه» فرابورس درج شده است؛ بازاری که به‌طور سنتی با ریسک بالاتر، دامنه نوسان متفاوت و حساسیت نظارتی ویژه شناخته می‌شود.

برخلاف برداشت رایج، حضور در بازار پایه به معنای کاهش تعهدات افشایی نیست. استقلال به‌عنوان «ناشر ثبت‌شده نزد» سازمان بورس و اوراق بهادار، مشمول دستورالعمل اجرایی افشای اطلاعات بوده و مکلف است هرگونه رویداد بااهمیت را از طریق سامانه کدال افشا کند.

در واقع، در بازار پایه به دلیل شکنندگی بیشتر قیمت‌ها و عمق کمتر معاملات، اثرگذاری اخبار و شایعات می‌تواند شدیدتر باشد؛ بنابراین الزام به واکنش رسمی سریع‌تر و شفاف‌تر است.

آیا پرداخت ۴۷ میلیارد تومان «رویداد بااهمیت» است؟

از منظر تحلیل مالی، چند شاخص کلیدی مطرح است:

. نسبت مبلغ ادعایی به سرمایه ثبت‌شده شرکت

. نسبت مبلغ به کل دارایی‌ها یا سرمایه در گردش

. اثر آن بر جریان نقدی عملیاتی

. ریسک نکول یا عدم بازگشت وجه

در ساختار مالی باشگاه‌های فوتبال بورسی ایران که عمدتا با زیان انباشته و فشار نقدینگی مواجه‌اند، خروج نقدی در مقیاس ۴۳ تا ۴۷ میلیارد تومان(حتی اگر کوتاه‌مدت باشد) می‌تواند به‌راحتی مصداق «اطلاعات بااهمیت گروه ب» و حتی در برخی سناریوها «گروه الف» تلقی شود.

به‌ویژه اگر:

. پرداخت خارج از چارچوب عرف قراردادهای بازیکنان باشد؛

. بازپرداخت آن با ابهام مواجه شده باشد؛

. یا مصوبه هیات‌مدیره با اثر مالی قابل‌توجه در میان باشد.

تکلیف ناشر در برابر شایعه چیست؟

بر اساس مقررات افشا، اگر خبری در رسانه رسمی منتشر شود و قابلیت اثرگذاری بر قیمت سهم را داشته باشد، ناشر(باشگاه استقلال) مکلف است یکی از سه اقدام زیر را انجام دهد:

. تکذیب رسمی و شفاف در کدال

. ارائه توضیح تفصیلی درباره ماهیت واقعی پرداخت (مثلا علی‌الحساب قرارداد، پیش‌پرداخت، تسویه بدهی پیشین و…)

. افشای کامل جزئیات در صورت صحت خبر شامل مبلغ دقیق، تاریخ، مستند قانونی، مصوبه هیأت‌مدیره و اثر بر صورت‌های مالی

این در شرایطی است که سکوت در برابر چنین خبری، در صورت احراز اثرگذاری بر قیمت، می‌تواند به تذکر ناظر بازار، تعلیق نماد یا پیگیری انضباطی منجر شود.

اط سوی دیگر، این موضوع صرفا یک حاشیه فوتبالی نیست؛ بلکه آزمونی برای کارآمدی نظام افشا در بازار سرمایه است.

اگر ناشر بازار پایه(باشگاه استقلال) بدون واکنش رسمی نسبت به خبر خروج ده‌ها میلیارد تومان وجه نقد باقی بماند، این پیام به بازار سهام مخابره می‌شود که استانداردهای افشای اطلاعات در حوزه شرکت‌های ورزشی، انعطاف‌پذیر یا سلیقه‌ای است؛ موضوعی که می‌تواند بر اعتماد سرمایه‌گذاران خرد اثر منفی بگذارد.

در این میان فعلا توپ در زمین کدال است؛ و این پرسش‌ها فعلا بی‌پاسخ:

آیا باشگاه استقلال به‌عنوان یک ناشر بازار پایه، تکلیف قانونی خود را در سامانه کدال ایفا خواهد کرد؟

یا بار دیگر شاهد تقدم حاشیه‌های فوتبالی بر الزامات حاکمیت شرکتی خواهیم بود؟

در هر حال بازار سرمایه و سهامدارانش منتظر پاسخ رسمی هستند که پاسخش روشن است: باشگاه استقلال باید شفاف و مستند توضیحاتش را در این خصوص در سامانه کدال منتشر کند.

انتهای پیام/